美國總統川普不僅對各國實施對等關稅，近期又點名藥品、電影產業以及家具類都要加徵關稅，讓各界關注美國通膨是否會再度惡化？根據國內投信法人及外資銀行評估，川普從上任至今的關稅政策仍由零售業者先吸收，尚未完全傳導至終端消費者，一旦政策底定，美國將面臨一次性通膨壓力，消費者終將接受價格上漲。

美國總統川普才在8月對各國實施對等關稅，近期又陸續針對各項產品發出「關稅令」。上周宣布對進口軟墊家具課30%關稅、對廚櫃與浴室盥洗台課50%關稅，且最快於10月1日生效。川普這幾天又有新構想，宣布將對境外製作的電影課徵高額關稅，這也是川普首次針對服務類品項、而非商品類課徵高關稅。

川普關稅一波接一波，各界關注美國通膨是否會再度惡化？國內投信指出，以商品類關稅來看，目前關稅成本主要由零售業者如好市多(Costco)、沃爾瑪(Walmart)先行吸收，尚未完全傳導至終端消費者。由於關稅政策尚未明朗，業者對價格調整仍屬觀望階段，一旦政策底定，美國將面臨一次性通膨壓力，消費者終將接受價格上漲。

不過，國內投信也分析，關稅成本與售價會有所差距，以關稅20%為例，成本由100美元上升至120美元，但終端售價會從200美元上漲至220美元，漲幅僅10%，消費者仍可承受。國泰投信全球經濟與策略研究處副總王誠宏說：『(原音)這是聯準會估的。大概消費者(分攤)1/10，其他都是出口商跟進口商還有運籌把它share掉了。我們估計以後這種share掉的可能性還是很高。因為全世界的供應鏈、成熟的物流也好，或者是出口國跟進口商，他們因應所謂外在衝擊是有合作的能力，所以我們對於通膨來講，就是明年它仍然是短暫，就呼應聯準會的估計。可能上去3個月，但是並沒有到很惡化，然後接下來又要再往下走。』

外資渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪也指出，關稅稅率確定後，對美國通膨影響為一次性衝擊。他分析，主要是因為調整價格後，物價上漲，也會進一步抑制需求，需求轉弱後，進而會限制通膨上升。對美國聯準會(Fed)而言，如果需求減弱，就會啟動降息，以刺激需求上漲。(編輯：宋皖媛)