《金融時報》報導，近期中國各省分陸續公布設定經濟成長目標，根據統計，在29個已公布省分中，已經有19個省的經濟成長目標較2025年下修，許多經濟學家認為，這顯示北京可能在2026年將官方經濟成長目標訂在4.5%至5% 之間，恐創下40年來新低。

報導表示，中國政府將於下個月召開的全國人民代表大會年度會議上，正式訂出今年的官方經濟成長目標。但根據《金融時報》統計，在中國31個省級的行政區中，目前已有29個公布成長目標，其中19個較2025年下修。

高盛經濟學家也表示，目前已公布目標的29個省市，其2026年經濟成長目標加權平均為5.1%，低於2025年的5.3%。其中，中國最重要的城市北京與上海兩個一線城市仍維持成長目標在「約 5%」不變；但全國最大省級經濟體廣東，及另外兩個省分，將目標下修至4.5%至5%，另有4個省分直接設定為4.5%。

微降官方GDP成長目標訊號浮現

麥格理集團(Macquarie)首席中國經濟學家胡偉俊(Larry Hu)指出，市場對2026年成長目標的共識，已落在4.5%至5.0%。他表示，若北京在全國人大正式採用該區間，代表中國領導層已準備接受經濟「逐步放緩」。

中國政策顧問公司Trivium China 則指出，各省同步下修經濟成長目標是目前最明確的訊號，顯示中央政府可能跟進調整全國目標，「4.5% 至 5%」正逐步取代過去幾年的「約 5%」表述的機率正在升高。

報導指出，若北京真的將成長目標下限訂在4.5%，這將是中國自1980年代經濟長期起飛以來，官方設定最低的年度GDP成長目標，也意味著相較去年經濟可能進一步降溫。

中國國家統計局上月公布，2025年GDP成長率為 5%。

儘管部分經濟學家對中國GDP數據的可靠性始終抱持高度懷疑，但中央與地方政府設定的成長目標，仍對政策方向具有深遠影響，因為中國官員往往會透過調整財政支出與國有銀行放貸規模，來力拚達到政策目標。

北京料將4.5%視為「下限」

近年來，中國經濟轉弱，原因包括房地產市場危機打擊內需，以及貿易戰與產業產能過剩，加劇通貨緊縮壓力。不過，也有經濟學家指出，中國邁入中等收入國家階段後，經濟成長趨緩本屬必然。

報導還指出，儘管去年底，中國國家主席習近平公開表達對地方官員以「形象工程」與過度支出來虛報政績的不耐，似乎顯示中央願意接受較慢、但更真實的經濟成長。但部分經濟學家提醒，北京並非主動追求4.5%成長，而是將其作為「下限」，以因應潛在的「外部衝擊」，例如貿易動盪導致出口驟降。

胡偉俊認為，北京今年仍會調整刺激政策來力拚5%左右的成長，為新一輪五年計畫的第一年奠定良好開局。

不過，並非所有經濟學家都認為官方目標一定會下修。摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強(Robin Xing)表示，北京仍可能維持「約 5%」的官方目標，因為這樣的設定，既能展現政府希望五年計畫有個強勢起跑，也為未來幾年的成長放緩保留緩衝空間。