美國《CNBC》10日報導，信用評等機構標準普爾(S&P Global Ratings)發布最新預測指出，中國房地產市場今年恐持續惡化，新屋銷售預估將年減10%至14%，跌幅不僅高於先前預期，也顯示中國房地產持續惡化的壓力仍在擴大。

標準普爾分析師在報告中指出，今年中國新屋銷售可能下滑10%至14%，較去年10月預測衰退5%至8%的數據更進一步明顯惡化。

分析師在報告中指出：「這是一場根深蒂固的惡性循環，唯有政府才有能力吸收過剩庫存。」標準普爾分析師還補充，國家確實可以透過收購滯銷房產、轉作保障性住宅來消化庫存，但至今相關措施仍相當零散、缺乏系統性。

不到半年兩度下修新屋銷售預估

中國房地產市場過去對經濟的影響力非常大，一度貢獻超過四分之一的經濟規模，但短短四年內，房屋年銷售額就縮水到只剩一半。主要原因是北京開始嚴格管控建商過度舉債進行快速擴張的做法，導致房市開始降溫，且至今民眾買氣仍未回升。

值得注意的是，標普特別關注北京、廣州、深圳等主要一線城市，發現這些城市去年第四季房價跌勢反而加劇。報告指出，這些城市過去被視為相對健康、最可能率先帶動全國房市復甦的區域，如今卻同樣陷入衰退壓力。數據顯示，北京、廣州與深圳去年房價跌幅至少3%，僅上海一枝獨秀，2025年房價年增 5.7%。

過去經濟學家長期警告中國房市存在過度興建問題。然而，即便銷售持續疲弱，開發商仍未大幅縮減施工規模。標普指出，這已是連續第六年出現新建住宅完工後卻無法售出的情況。

整體而言，中國房市在2025年「愈走愈弱」。標普原先於去年5月預估新屋銷售僅下滑3%，但10月即下修至衰退8%。最終全年銷售實際重挫12.6%，降至 8.4 兆元人民幣，不到2021年高峰18.2兆元的一半。

若再衰退估有4家地產商恐降評

房市疲弱也同步衝擊開發商財務體質。標普警告，若今年與明年銷售表現再較其基準情境低10個百分點，該機構進行評等的10家中國建商中，將有4家會面臨評級下調壓力，且這還不包含已經要求債務展延的中國萬科。

在政策面上，北京至今未推出具規模的新一輪救市措施，而是將重心轉向先進科技產業。美國智庫榮鼎集團(Rhodium Group)日前即警告，高科技投資規模不足以填補房市低迷留下的缺口，使中國經濟更加仰賴出口，也提高對外部貿易衝突的曝險。

中國高層預計將於下月召開的全國性會議中，公布今年的經濟成長目標，房市是否獲得更明確政策支撐，備受市場關注。