【蔡明芳時間】解析全球通膨與中國產業危機

主持人蔡明芳表示，美國聯準會近期維持利率不變，儘管通膨率微降，但美伊地緣政治衝突等不確定性，隨時可能推升油價與運費，使得通膨降溫充滿變數。同時，美日兩國聯手干預日圓貶值，這對仰賴資源進口的日本帶來嚴重的輸入性通膨，不僅推升國內物價，也威脅執政者的政治穩定。

蔡明芳指出，極端氣候也成為推升物價的隱形推手。歐洲近期的熱浪導致萊茵河等重要河流水位下降，不僅衝擊核電廠降溫系統，更迫使低成本的河運必須轉向昂貴的陸運或換成吃水量較小的船隻。運輸與保險成本的大幅上揚，最終都將轉嫁至終端商品價格。

至於在產業面，蔡明芳分析，AI熱潮帶動高階電子零組件價格上漲，引發了AI通膨。中國小米手機近期宣布調漲售價就是明顯的例子。而中國汽車產業也陷入獲利衰退的情形，出口部份面臨歐盟法規與關稅壁壘的防堵，而國內市場部分，整體乘用車零售量其實是下滑的。蔡明芳強調，當零組件成本不斷上漲，但市場競爭卻激烈到廠商不敢將成本轉嫁給消費者時，中國車企與手機廠過去賴以生存的薄利多銷模式已面臨嚴格挑戰。

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