英國《金融時報》、《華爾街日報》報導，隨著經濟成長放緩和通膨降溫，印度央行7日宣布啟動寬鬆週期，為近五年來首次下調政策利率，作為刺激經濟成長措施，也象徵經濟政策的轉向。

印度儲備銀行(RBI，印度央行)總裁馬洛特拉 (Sanjay Malhotra)7日在就任印度儲備銀行總裁後所發表的首份政策聲明中表示，貨幣政策委員會一致投票決定將政策回購利率(Reverse repo Rate)調降1碼(0.25個百分點)，由原來的6.50%下調至6.25%。這項決策與先前經濟學家所預期的相當。

去年12月上任，過去曾任印度財政部長的新任印度央行總裁馬洛特拉表示：「在當前關鍵時刻，放鬆貨幣政策更為合適。」他還補充表示，預期通膨率將從12月份的5.2％繼續下降。

認關鍵時刻寬鬆貨幣更合適

馬洛特拉表示，印度儲備銀行仍然「明確致力於」使通膨與目標保持一致，同時續支持經濟成長。他也坦言近期對盧比貶值的擔憂，並表示央行將堅持干預政策，以穩定過度的波動。

儘管印度仍是主要國家中，經濟成長率(GDP)最快的國家，但它也正面臨物價壓力上升、薪資停滯、消費疲軟以及近期企業獲利令人失望等問題，就在印度央行採取這項措施之際，印度政府正在尋求重振逐漸放緩的經濟。

印度至2024年9月底為止，GDP成長放緩至5.4%，創下近兩年來最低水準，政府預測2025年的經濟成長率則為6.4%，也是4年來最低水準，低於2023-2024年的8.2%。

許多經濟學家認為，印度政府決定任命馬洛特拉，而不是讓鷹派前任總裁達斯(Shaktikanta Das)連任其第三任期，正表明總理莫迪(Narendra Modi)不再容忍更高的借貸成本。

在達斯的領導下，印度儲備銀行將利率維持在6.5%的水平達兩年之久，儘管去年年底通膨突破了央行的目標區間，但達斯仍受到莫迪政府內部的批評。

印度需慎防被捲入川普貿易戰

儘管印度貨幣創下新低，但印度仍進行了降息。今年，盧比兌美元匯率已貶值約2%，引發了外界對輸入型通膨的擔憂。

由於印度儲備銀行沒有提供太多前瞻性指引，經濟學家們正關注印度寬鬆週期的可能持續多久。

凱投宏觀 (Capital Economics)經濟學家Shilan Shah認為，印度可能會進一步放鬆貨幣政策，因為未來幾季印度經濟成長可能仍將保持疲軟。但Samco Securities 市場觀點和研究主管Apurva Sheth認為降息的空間有限，很大程度上取決於聯準會在謹慎對待川普總統的經濟政策可能帶來的通膨影響的情況下如何採取行動。

調研機構Gavekal Research分析師在一份報告中也表示：「莫迪的首要任務是避免被捲入貿易戰。」畢竟印度近五分之一的出口產品銷往美國，他們認為莫迪將希望向川普表明，印度認真對待解決貿易順差問題的。