7月製造業燈號連3藍 學者：製造業已在谷底 視談判能否迎轉機

台灣經濟研究院今天(2日)公布7月製造業景氣燈號續呈代表景氣「衰退」的藍燈，已經連續3個月亮出藍燈。學者認為，製造業景氣現在已在谷底，若未來台灣對等關稅談判能談出與日、韓差不多的數字，或許就能迎來轉機。

台經院2日公布2025年7月製造業景氣信號值為8.48分，較上月修正後的9.86分減少1.38分，燈號連續3個月亮出代表景氣衰退的藍燈。

台經院分析，7月製造業景氣信號值較上月數值下跌，主要來自出口物價、生產者物價及銷售等指標年減幅擴大，加上7月新台幣匯率年升值幅度較上月進一步擴大，以美元計價的產品售價或營收年增較上月數值縮小，壓縮廠商獲利空間。

另外，受美國關稅政策期限將至影響，客戶積極拉貨，帶動資通與視聽產品及電子零組件出口增幅仍維持高檔，機械、化學品及電機產品受惠半導體需求，出口增幅增加；但基本金屬及其製品、塑橡膠及礦產品等傳產類出口年增率為下滑或負成長，抵銷部分出口成長動能，使7月製造業景氣燈號續為代表景氣衰退的藍燈。

台經院副研究員許碧書指出，提前透支需求可能影響後續消費表現，尤其未來仍存在許多變數，如美國通膨壓力上升及勞動市場疲軟，削弱民眾實質購買力。在台灣方面，未赴美投資的半導體業者恐受半導體關稅影響、加上傳統產業因全球需求疲弱及海外同業競爭激烈，及美國將擴大400餘項鋼鋁產品課徵50%關稅等，可能令傳產出口續呈疲弱。

許碧書評估，製造業景氣現在已在谷底，台灣暫時對等關稅是20%+N，若談判結果能談出與日、韓差不多的數字，或許就能迎來轉機。她說：『(原音)應該在谷底了，以整體來看的話，雖然我們的資訊通訊是很好，可是我們的傳統產業這部分的話，還是蠻疲軟的；那整體來看，全球的需求也是很疲軟，除非是說全球的需求有提振之下的話，出口才會有提升的效果。』

許碧書也提到，中國近期推出「反內捲」政策，對產業過度競爭與產能過剩問題進行規範，有助減少供給及緩解通縮，但內需消費及消費信心能否有效提升，攸關其經濟表現。(編輯：宋皖媛)