今年7月，美國正式簽署「指導與建立美國穩定幣國家創新法案」，是美國第一部針對穩定幣的聯邦監管法案。這部俗稱的「天才法案」(the Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act ，簡稱GENIUS)，引爆全球主要經濟體加快穩定幣的監理布局，金管會已將穩定幣納入「虛擬資產服務法」草案中，台灣未來也有機會發行。對台灣而言，發行穩定幣是需求還是「跟風」？甚至是「主權」考量？正被熱烈討論。

遠銀加密貨幣社團 追蹤台灣虛擬資產發展

『(原音)2年多前加入社團，那時候開始接觸加密貨幣，當時可以完全說是一個小白，也不知道加密貨幣在做什麼。但因為要入社就被要求，要先用加密貨幣來繳社費，所以當時就開了帳戶，然後一步步從入金開始玩。』

遠東商銀目前是台灣最大提供虛擬資產交易金流服務的銀行。為了解虛擬資產業務，遠銀旗下的Bankee數位銀行在2023年成立了一個近20人的加密貨幣社團，研究各種虛擬資產和金融發展。團員的入費新台幣500元，必須用這500元至各大交易所開戶投資下單，體驗從入金、交易以及出金的整體流程，希望藉此跟上台灣加密貨幣產業蓬勃發展的趨勢。2年多前加入社團的Kate，是團員中少有的女性，透過社團定期邀請幣圈專業人士、律師以及社團內資深成員的心得分享，很快就上手。

遠銀旗下的Bankee數位銀行在2023年成立了一個近20人的加密貨幣社團，團員入費得體驗加密貨幣從入金、交易以及出金的整體流程，希望藉此跟上台灣加密貨幣產業蓬勃發展的趨勢。(陳林幸虹攝)

『(原音)我有一次是睡覺前，忘記把止損開好設定，我一睡醒12萬就沒了，就消失了，只是因為一個按鈕沒有設定好。』

2020年就開始投資加密貨幣的Andy，算是社團的資深玩家。在這5、6年間，歷經加密貨幣的起起伏伏，過往幾次的黑天鵝事件，包括從NFT爆紅到瀕死，比特幣從高點滑落至1萬8美元，到近期衝上12萬美元的歷史新高，Andy都參與其中。Andy說：『(原音)因為我本來就很喜歡嘗試一些新的科技，從一開始做現貨槓桿，到後來玩DeFi、流動性挖礦質押，其實越玩越多元。那我現在也開始把一些AI的東西結合進來，比如說我寫的程式做自動的報價，自動化交易，然後搬磚這些其實都有在做。』

歷經幣圈的大起大落，Andy現在投資加密貨幣和過往已經不一樣。在社團中，他分享的內容，不再是獲利或是賠付多少，而是投資紀律。他認為，這才是幣圈玩家的生存之道。Andy說：『(原音)整體來說我覺得社團其實跟我們的工作結合的很緊密，因為我們本身就在接觸新的金融領域跟新的技術科技。我一開始其實花很多時間在看技術分析、研究市場的資訊，不過後來慢慢的發現，其實最重要的重點還是怎麼樣去配置跟風險管理。這幾年其實最大的體會就是投資的紀律才是能夠長期獲利的關鍵，所以現在在社團裡我比較常跟新成員分享，其實不是技術是心態。因為技術面說真的現在資訊太發達了，很容易就接觸很容易就學會，但是這種投資的心法跟策略以及你怎麼看待這件事情，才是我常會跟大家分享的。』

穩定幣納監管 引爆全球升級版貨幣戰

根據加密貨幣數據整合商CoinGecko在9月1日最新發布的全球加密貨幣市值，已經達到3.8兆美元，其中比特幣超過5成，佔約56.17%。至於泰達幣、USDC等穩定幣(Stablecoins)，市值約2868億美元，佔總市值7.52%。今年 7 月，美國總統川普正式簽署天才法案(Genius Act)，將穩定幣納入金融監管體系。消息一出，立即引爆市場情緒，推動加密貨幣市值突破4兆美元。緊接著，中國和日本也宣布有意發行以自我貨幣為主的穩定幣，一場世界格局下的升級版貨幣戰衍然已經展開。

合庫金控首席經濟學家暨合庫投顧董事長徐千婷指出，川普賦予穩定幣的監理法源，有戰略考量，希望透過給予穩定幣的合規、合法，讓發行商的儲備中，能有很大部分購買美債，以支撐美債。徐千婷也點出，穩定幣和法定貨幣是1比1的對應，主要就是作為支付，但還有一個很重要的功能，就是作為現實法幣和虛擬貨幣的對接角色。

遠東商銀數位金融事業群副總戴松志進一步指出，不少幣圈投資人，當在虛擬世界獲利後，不想回到法幣世界，就需要有和法幣世界對接的貨幣。目前市值全球排名第一的穩定幣--泰達(Tether)幣，10多年前就是在這樣的時空背景下被催生。

如今，台灣是否也該發行以美元、新台幣或外幣掛鉤的穩定幣，也正被熱烈討論。金管會將穩定幣納入「虛擬資產服務法」草案中，初步發行機構以銀行金融機構為主。

銀行若發行穩定幣 先著眼於商業角度

戴松志認為，銀行發行穩定幣，一定會從商業角度思考，若是說「主權性」，則太「打高空」。另外，發行美元或是新台幣穩定幣，能夠解決企業或是個人什麼痛點？再者，虛擬貨幣是跨界，未來台灣若發行，能否全球化是成功與否的關鍵。戴松志說：『(原音) CRYPTO加密貨幣，它是一個跨界的，可是如果台灣不管是發美元穩定幣，或發新台幣穩定幣，如果還是淪為在地化，那是不可能成功的。只有台灣人用那是不可能成功，那就是在地化，因為虛擬的世界就是跨全世界，全世界那些成功的，不管是交易所或發穩定幣的公司，發的東西一定是全世界大家都能用的，才會成功。』

遠銀副總戴松志指出，銀行發行穩定幣，一定會從商業角度思考，若是說「主權性」，則太「打高空」。(央廣陳林幸虹攝)

虛擬貨幣常暴漲暴跌，穩定幣反而成為定錨的角色。遠東商銀數位服務發展部部長黃承昱指出，穩定幣的發行和應用是兩件事，目前全世界的虛擬貨幣交易所都有流通像是USDT(泰達幣)、USDC等穩定幣。台灣發行穩定幣若無法成功跨足全球，就必須國內的市場要夠大，且政府支持才能夠做得起來，甚至要有優惠，大家願意使用，才是成功。至於穩定幣未來在企業的財務報表中如何認列，也是重要關鍵。黃承昱說：『(原音)就是會計制度這是一個所有的企業在做清算，在做認列最基本的。台灣如果這件事情都還沒有準備好，甚至於在整個會計體系裡面去準備好，去面對這些東西，其實不要說穩定幣，就連加密貨幣這件事情，有一個公司買了一大堆，財務報表怎麼去認列也是問題。』

央行理事：穩定幣對國內消費者吸引力不大

遠銀目前也是國內銀行中，極少數將企業或是個人投資的虛擬貨幣，以打折的方式列入資產負債表，做為評估放貸參考的銀行。

台灣央行曾經在有關探討虛擬貨幣的報告中指出，資產代幣化世界若由央行發行CBDC(央行數位貨幣)支持存款代幣、穩定幣等私部門貨幣，共建雙層架構運作的數位貨幣體系，是最佳可行的方案。對國內銀行來說，台灣電子支付環境成熟，是否有必要發行穩定幣，最終就是看市場需求，若無法解決企業或是個人痛點，發行穩定幣的需求性，也將打問號。

央行理事、兆豐金控董事長董瑞斌指出，以目前美國「天才法案」來看，穩定幣對發行機構來說是好產品，對消費者卻不公平。舉例來說，某個發行機構以1000萬美元購入3個月期的美國國庫券，在全數作為儲備資產後，就可以發行等值的穩定幣，發行機構可獲取國庫券的利息收益，但持幣者完全沒利息收入。他形容，台灣在2002年發行的悠遊卡，因為不孳息、僅限支付，資金百分之百由銀行信託保管，雖然功能不完全相同，但本質就類似穩定幣。他也認為，台灣ATM、信用卡普及度高，穩定幣對國內消費者來說，吸引力不大。

央行理事、兆豐金控董事長董瑞斌指出，以目前美國「天才法案」來看，穩定幣對發行機構來說是好產品，對消費者卻不公平。(央廣陳林幸虹攝)

但從另一個面向來看，未來當國際上美元穩定幣成為國際支付的工具，且有可能取代SWIFT(環球銀行金融電信協會)類似美元支付體系時，台灣國內若沒有及時跟上國際潮流，甚至因應客戶的需求，台灣是否在新的支付體系中被邊緣化，恐怕是另一個必須更加關注的議題。(編輯:王志心)