台積電創天價 台股收新高 法人：本益比達18倍 近10年上緣

全球半導體加速奔向AI，法人認為台積電可望在2025至2026年迎來一波大客戶排名重編，不少機構聚焦蘋果。台積電挾著晶圓代工龍頭的地位，股價今天(22日)在台北股市續刷新天價，帶領台股攻上新高25880點。法人也指出，台股本益比已經來到18倍，為10年平均的上緣，後續關注企業的實質獲利能否支撐基本面表現。

台北股市從2022年底反彈以來，指數已從13,000點漲至逼近26,000點，漲幅達1倍。

國泰投信量化投資部協理游日傑指出，從4月初美國總統川普宣布關稅之後，包括台北股市等各主要國家股市上漲速度相當快，主要是回復原先關稅的不確定性以及聯準會去年一度降息，但因為後來對降息又「停看聽」的評價面修復。

游日傑也指出，台股過往本來就受科技股帶動，但這次會不斷創新高，主要是因為AI題材提升至國家級的戰略層面，從川普1.0對中國的晶片限制、高速運算以及AI模型等，也因為這樣的戰略性需求，進一步凸顯台灣在先進製程的領先以及整體科技上下游垂直整合的完整性優勢。

不過，游日傑也認為，台股本益比已經來到18倍多，為10年平均的上緣，後續關注企業的實質獲利能否支撐基本面表現。游日傑說：『(原音)其實經過在這波漲勢下，台股整體的本益比已經來到18倍多。美股用S&P500來看，大概是22倍多，這個就過去10年的平均本益比來看，其實是來到一個比較上緣的位置。後續實質企業的獲利，以及到底有沒有去反映有所謂的基本面來做支撐。』

游日傑也公布國泰投信的調查。結果顯示今、明2年台股相關的企業盈餘成長性仍可以達到2位數，今年由AI主導，但明年消費性電子則可望受惠於聯準會降息。

凱基投顧則認為，在AI族群估值偏高下，短期利空也可能引發市場拋售；另外，如果通膨升溫使得聯準會延後降息，資金行情也會跟著降溫。(編輯：沈鎮江)