人工智慧(AI)近2年成為全球最火熱的科技與投資題材，但隨著股市估值創高、資本支出急速膨脹，是否已步入泡沫化階段，成為國際金融機構近來討論焦點。今天(15日)在一場論壇中，也引發與會人士關注。PIMCO集團副董事長John Studzinski CBE指出，過去25年，全球歷經8次各產業所帶來的泡沫，但泡沫沒有不好，破裂才會帶來危害。他認為，AI目前大部分只集中在一小群人身上，可能更值得關注。

從生成式AI帶來的語言模型到機器人與各種自動化應用，再到雲端巨頭與晶片大廠的龐大投資，AI幾乎被視為推動未來經濟的引擎。

國泰金控15日舉辦第二屆「國泰資產管理高峰會」，AI是否正在泡沫，激發與會人士討論。PIMCO集團副董事長John Studzinski CBE指出，目前美國股市和經濟表現呈現脫鉤，標普500指數和那斯達克指數都處於歷史高位，這當中和美國7大科技巨頭，包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)等有相當大的關聯。

他也認為，AI未來將會有很多競爭對手陸續出現，像是愈來愈多的「DEEPSEEK」從中國橫空出世，美國也將會出現不少失敗者。至於AI是否正在泡沫？John也認為，泡沫沒有不好，破裂才會帶來危害。John說：『(英語原音)在過去的歷史上，我們有很多的泡沫，特別是過去25年，就有8次泡沫，但當中有很多的泡沫沒有不好，破裂才會帶來危害。人們必須對他們所看到的事情更加謹慎並意識到，有大部分的AI資產，甚至是股價表現，只集中在一小群人身上。』

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超則舉例，AI現在的發展，很像把啤酒倒到杯子中，正在產生很多泡沫，這時候一飲而盡是最好喝的，但時間久了，就會變苦。他指出，今年全球的AI資本支出，年成長率超過50%，但從明年開始，就會慢慢下降，可能低至30%或25%，雖然仍非常高，但資本市場給的獎勵也會開始減少。

國泰投信董事長李偉正則認為，AI對於很多企業或者是個人運用，其實才正在開始，各界都正在摸索怎麼運用AI來提升效率或是提升客戶的體驗。因此AI的運用才剛剛開始，且未來會更普及，雖然少數公司過度投資或經營不效率產生虧損，但整體來看，AI大趨勢才正要開始。(編輯：鍾錦隆/陳士廉)