中國近年來積極推動人民幣在國際金融體系中角色，英國《金融時報》引用最新數據顯示，人民幣計價的境外貸款、存款和債券投資規模在過去5年間暴增逾3倍，突破3.4兆人民幣(約4,800億美元，新台幣14.75兆元)，顯示北京正在積極落實「去美元化」戰略，除削弱美元在全球資金流動的主導地位，並藉此降低對美元的金融依賴與風險。 

報導指出，作為去美元化行動的一部分，中國也開放更多管道，讓外國投資人能購買以人民幣計價的債券。不過，政策目標仍放在提升人民幣在國際貿易中的使用地位，其中部分原因也在於為了防範美國及其他地區，例如歐盟本周宣布對涉嫌協助俄羅斯取得軍備與零組件的中國銀行實施制裁這種「美元武器化」的政策。

倫敦研究機構 Absolute Strategy Research新興市場經濟學家沃爾夫(Adam Wolfe)表示：「從中國的角度來看，以人民幣結算非常重要，因為這代表不論發生什麼情況，它仍能持續進行貿易。」

防西方將美元武器化風險

根據中國外匯管理局與國際清算銀行(BIS)資料，中國銀行對外的人民幣固定收益資產已攀升至4840億美元，其中貸款與存款達3600億美元，較2020年增加超過兩倍。BIS指出，2022年是全球信貸市場的轉捩點，開發中國家對人民幣貸款的需求大幅上升，取代美元與歐元的地位。

由於中國的利率相對較低，包括肯亞、安哥拉與衣索比亞等主權借款國，今年已將部分舊有美元債務轉換為人民幣債務。印尼與斯洛維尼亞最近也宣布將發行人民幣債券，而哈薩克發展銀行上月在離岸市場發行了20億人民幣債券，殖利率僅為3.3%。

人民幣貸款的擴張，很大一部分來自貿易融資。跨境支付系統供應商Swift數據顯示，人民幣佔全球貿易融資比重，在過去三年間翻了四倍，至9月已達7.6%，成為僅次於美元的第二大貿易融資貨幣。

人民幣已成僅次於美元的第二大融資貨幣

中國也透過建立離岸清算銀行網絡，包括中資與外資銀行，以及與全球貿易夥伴簽訂貨幣互換協議，進一步強化人民幣的海外使用。

另外，北京也推廣自家的跨境支付系統「CIPS」，該系統交易額在十年前幾乎可以忽略不計，如今自去年初以來，每季交易額都超過40兆人民幣。

儘管人民幣在Swift系統中的全球支付占比下降，但CIPS交易仍持續擴大。新加坡國立大學東亞研究所教授霍夫曼(Bert Hofman)指出，這可能顯示部分支付正轉移至中國的系統，進一步促進北京希望從美元主導的貨幣體系轉向多極化體系的努力。

霍夫曼表示，中國官員認為，「以美元為核心的體系本質上不穩定，而多貨幣體系不會有這樣的缺陷。」

中方推動自家跨境支付系統成效漸顯現

中國海關數據顯示，這項計畫正在前進中。過去十年間，中國以人民幣計價的貿易總額已飆升至每月逾1兆人民幣，如今約30%的貿易及超過一半的跨境交易均以人民幣結算。

不過，中國的資本管制長期以來一直限制人民幣的國際吸引力。根據國際貨幣基金(IMF)資料，截至今年初，人民幣僅占全球官方外匯儲備的2.1%。其中一個問題是市場上缺乏可隨時取得的人民幣資產。

為此，中國官方正試圖解決這個問題。香港當局上月已經宣布一份「路線圖」，準備將香港打造為固定收益與外匯交易中心，作為支持債券發行與增加流動性。同時，北京也開放國內銀行間回購市場給外國投資者，讓他們能以人民幣固定收益資產作為抵押品進行人民幣融資。

藉由香港增人民幣流動性以擴大使用意願

花旗集團日本、北亞及澳洲市場主管史密斯(Paul Smith)表示：「這項措施的重要性可以與香港當年推動滬港通、深港通等股市互聯計畫相比，最終目的都將加速人民幣成為主要的融資貨幣。」

今年夏天，北京也擴大了債券通計畫的範圍，允許更多中國境內投資者投資香港的固定收益市場，這可以讓離岸人民幣債券發行人可接觸到「深厚的人民幣流動池」。

專家普遍認為，中國對取代美元成為全球主導貨幣並無興趣，但霍夫曼認為，透過提高人民幣在國際貿易與投資中的參與度，「中國或許能兩全其美。」霍夫曼還表示：政策雖在緩慢推進，但促進人民幣更快速國際化所需的各項要素正一一到位。」