經濟學人稱央行壓低新台幣匯率導致「台灣病」 學者：倒果為因

英國《經濟學人》最新一期的封面故事以台灣為主角，點出台灣經濟在出口暢旺、貿易順差創新高的風光背後，潛藏被稱之為「台灣病」的結構性風險，而新台幣匯率長期被低估是元凶。對此，學者認為，央行從未進場干預匯率升貶，只會在匯率波動劇烈時干預，此篇文章有點「倒果為因」。

英國《經濟學人》以「台灣榮景的潛藏風險(The hidden risks in Taiwan's boom) 」論述台灣經濟問題，該報導引用其編製的大麥克指數，指稱台灣央行長期壓低新台幣匯率，導致台灣國人購買力受損、房價攀升，並提及壽險業投入美國公債，是用新台幣負債來支持美元資產，只要匯率劇烈波動，壽險業就可能遭受致命損失，危及台灣金融安全。

中央大學台灣經濟發展研究中心執行長吳大任受訪時指出，以他長期觀察央行的操作模式，央行從未主動讓匯率升值或貶值，只會在匯率波動劇烈時進場干預，例如讓貶值速度不要那麼快，因為他們必須維持匯率穩定，《經濟學人》質疑央行刻意壓低台幣的匯率，「這恐怕是不太了解央行」。

吳大任認為，匯率並非造成高房價等問題的唯一原因，「新台幣在很強勢的時候，房地產照樣大漲」，《經濟學人》有些「倒果為因」，且把責任都推給央行「有點太超過了」。他說：『(原音)其實我們國內有很多資產，包括股市也是如此，公司的價值、房地產的價值都有它自己背後的供需。我們台灣的供給跟需求其實跟其他的國家很不一樣，特別是跟歐洲、美國，譬如我們持有成本很低，但是在歐洲、美國你持有房地產的成本很高，所以這個需求的情況就完全不一樣，我覺得只是一個從匯率這個角度去看所有的現象，會比較偏頗一點。』

對於壽險業投資美國公債面臨的風險，吳大任表示，確實風險有升高，但這些都沒高過地緣政治上的風險，尤其對等關稅、還有對台灣影響最大的232條款晶片關稅近期可能會宣布，明年出口可能就會開始反轉，若新台幣太過強勢，恐怕會讓產業失去國際競爭力。

至於央行有無可能放手讓新台幣升值？吳大任說，「就算放手，新台幣也未必會升值」，主要是美國現在要求台灣產業到美國做大規模投資，這些投資都需要美元，所以未來美元的需求大增，相對新台幣貶值的壓力會增加。

吳大任也提到，央行跟美國財政部達成從每半年變成每季揭露干預匯市金額的共識，可以讓央行政策更透明、美國更安心，而且美國一直將台灣列在匯率操縱國的觀察名單裡面，但都不是正式名單，此舉可以讓美國了解央行的實際作為。(編輯:柳向華)