伊朗17日短暫開放荷莫茲海峽，讓8艘油輪與天然氣船通行，18日又說不會重啟，直到美國解除對伊朗港口的封鎖。學者指出，區域衝突風險仍未解除，對全球經濟與能源市場的衝擊恐持續發酵，尤其物價上漲可能在半年後顯現。

中央大學經濟系教授姚睿表示，荷莫茲海峽承載全球約2成原油貿易量，一旦受阻，油輪通行量可驟減約7成，對能源供應形成系統性衝擊，並迅速推升價格。

她從數據觀察，今年能源價格漲勢雖未超越2022年俄烏戰爭初期高點，但短期波動更為劇烈。隨著歐洲冬季結束進入補庫存階段，加上亞洲夏季用電需求升溫，全球能源需求將出現競逐，價格仍有上行壓力，目前市場對通膨預期恐過於樂觀。

姚睿也點出，能源價格上升恐同時壓抑經濟成長並推升通膨，形成「停滯性通貨膨脹」，各國央行將面臨升息抗通膨或降息救經濟的政策兩難，原有降息路徑可能被打亂。尤其通膨具滯後效應，可能需6個月至1年才反映。

她提到，台灣近期已有部分商品價格上調，未來不排除出現薪資與物價的螺旋上升。她說：『(原音)雖然我們台灣還在能源凍漲的情況之下，能源受到高度的補貼，但是慢慢的從這個PPI到CPI的時間落差可能會需要幾個月，尤其很多的生產過程是還在用舊庫存、低價的庫存，一直要到他換約，再重新談合約的時候，廠商才可能會把價格轉嫁。』

姚睿也指出，俄烏戰爭主要衝擊天然氣供應且集中於歐洲，今年中東衝突則擴及原油、液化天然氣及半導體材料，影響更具全面性，且亞洲因高度依賴中東能源，衝擊可能更為顯著。

姚睿也提到，2022年各國曾以大規模財政補貼緩解能源衝擊，部分國家補貼規模達GDP約2.5%。然而目前全球利率環境偏高，政府舉債成本增加，財政政策空間受限，因應能力相對減弱。

對台灣而言，雖受惠AI產業帶動出口，基本面優於2022年，但能源安全仍為隱憂。姚睿認為，台灣能源高度依賴進口，一旦荷莫茲海峽變成長期的狀態，台灣面臨限電或是產業停擺風險都存在。(編輯：陳文蔚)