AI投資狂潮會泡沫化？ 林常青：今年影響有限 明後年須觀察

AI投資熱潮席捲全球，市場憂心龐大資本支出是否將面臨修正，甚至引發AI泡沫化疑慮。學者表示，目前AI基礎建設需求仍強，短期內對台灣經濟成長動能影響有限，但明年、後年是否出現投資放緩，仍須觀察企業獲利表現與資金籌措能力。

人工智慧(AI)浪潮帶動高效能運算晶片、記憶體及電子零組件需求大增，也使部分3C產品價格出現上揚，是否將推升新一波通膨，甚至擴大數位落差？

中央研究院經濟研究所合聘研究員林常青13日於中研院經濟所記者會上表示，目前AI帶動的需求主要集中在電子零組件與相關裝置，因此部分產品價格確實偏高，不過這類科技產品通常都具有「上市初期價格較高、隨量產逐漸下降」的特性，觀察AI漲價已反映在生產者物價指數(PPI)，但傳導至消費者物價指數(CPI)仍需要時間。

林常青認為，未來AI能否持續普及，更重要的是電力供應是否穩定、資安能力是否完善，以及人才是否充足等軟硬體配套，只要產能與供給能夠持續跟上，中長期價格可望回到市場可接受的水準。他說：『(原音)他的這個短期的效果可能是呈現在整個的設備或者是呈現在零組件，可是長期來看的話，後面的部分，這些電、人、資安這些能不能適當的跟進，事實上也會影響到整個使用AI的價格，我想政府單位應該要適度來做規劃跟審視的部分。』

針對外界擔憂AI資本支出若放緩，是否影響台灣經濟成長動能，林常青表示，現階段AI基礎建設需求仍強，相關影響今年發生的機率「沒有那麼高」，較可能要觀察明年或後年的變化。他指出，AI產業投資循環仍需視企業獲利表現及資金籌措能力而定，未來發展仍要持續追蹤。

另外，針對AI熱潮帶動市場資金行情，甚至出現「四貸同堂」、「六貸同堂」等高槓桿現象的討論，林常青引用德國投資大師科斯托蘭尼(Andre Kostolany)提出的「遛狗理論」指出，股市與總體經濟的關係就像主人遛狗，狗有時會跑在前面、有時落後，但長期仍會回到主人身邊，股價最終仍會回歸基本面。

林常青表示，這波台股上漲確實有AI需求與產業基本面支撐，投資人可以參與成長趨勢，但也提醒「不宜過度放大槓桿」，仍應留意市場波動與投資風險。(編輯：許嘉芫)