資金轉向東南亞 泰銖較新台幣強勢成定局?

  • 時間:2019-09-02 16:44
  • 新聞引據:採訪
  • 撰稿編輯:陳林幸虹
泰銖已轉變成較新台幣強勢。

近期泰銖走勢強過新台幣,也就是過去幾年兌換1萬泰銖,不到新台幣9,500元,但以今天9月2日台灣銀行的牌告匯價,得須付出1萬800多元,才能兌換到1萬泰銖。各界也關注,泰銖較新台幣強勢,是否就此成為定局?包括匯銀人士和學界都認為,國際資金來去相當頻繁,近期受美中貿易戰影響,資金尋找避風港轉移至泰國,但熱錢流動相當快速,未來如何走,難下定論。

泰銖歷經亞洲金融風暴 曾急跌至1美元兌換56泰銖

泰國從1984年開始,實施盯住一籃子貨幣的固定匯率制度,長期以來,以1美元固定兌換25泰銖。泰國政府為死守兌美元的固定匯率,只能維持高利率,迫使企業向國際市場尋求低利貸款,卻擴大了泰國外債規模。1997年7月2日,泰國被迫宣布泰銖與美元脫鉤,實施浮動匯率制度,當天泰銖兌美元匯價貶值2成,和泰國具有相同經濟問題的菲律賓、印尼和馬來西亞等國貨幣,也都因為泰銖大幅貶值受到巨大沖擊,亞洲金融危機就此爆發。泰銖在亞洲金融風暴期間,急跌至1美元兌換56泰銖。

1997年亞洲金融風暴之後,泰銖走勢逐漸回穩,經過幾年後,逐漸和新台幣兌美元匯價趨於相近。根據歷史匯價觀察,過去5年泰銖兌換美元的匯價,區間維持在33到35之間,新台幣兌美元則在30到33元區間波動,新台幣仍處於強過泰銖的走勢。不過,從今年6月下旬開始,情勢逐漸翻轉,6月20日當天,1美元可以兌得30.855泰銖,但同一天,1美元卻可以兌得30.931新台幣,泰銖已轉變成較新台幣強勢。而這樣的情勢也持續延續。


泰銖和美元在2019/3/6至2019/9/1間的歷史匯率。(資料來源:exchange-rates.org)

學者:央行適度放手讓新台幣貶值 以助出口

政大金融系教授殷乃平認為,近期美中貿易戰,中國讓人民幣貶值,為減少台灣廠商出口至中國的衝擊,台灣央行也適度放手讓新台幣貶值。至於泰銖則是因為熱錢湧入泰國變得強勢,因此和新台幣一漲一貶下,差距也因此拉大。殷乃平說:『(原音)最近因為貿易戰的關係,很多投資中國的外商轉移至泰國,這時造成資金湧進泰國,泰國的貨幣就變強了,至於台灣,雖然也有台商回流,可是回流台商占的比重不大,再加上中國大陸人民幣貶值,會造成台灣賣到中國的價格變高,因此台灣的央行在這樣的情況下,也讓新台幣適度貶值,這樣一貶,因此和泰國的泰銖來比,此漲彼跌,差距就變大了。』

在第一線的匯銀人士,也分析泰銖近期強勢的原因。永豐銀行外匯交易科科長黃意晴說:『(原音)今年(泰國)軍方政府交權之後,也沒有太多負面的消息,因為最近美中貿易大戰,市場的熱錢不知道往那裏走,往美元資產走,或是找日幣,也覺得這兩個漲得有點多了,因此在尋求第三方,也有可能跑到黃金去了。因此新興貨幣有那個比較穩定,可能就是泰銖被選上了。』

泰銖自由化程度高於新台幣 較受熱錢擁抱

匯銀人士也指出,以新台幣和泰銖比較,新台幣還是相對受到台灣央行管制,且台灣央行重視「動態穩定」,新台幣兌美元匯價如果過度波動,仍會適時進場。

至於泰銖則較新台幣自由化,泰銖在台灣可以拋補,也可以交易,但在泰國,新台幣並不能被隨意拋補,新台幣仍相對受到管制,自然泰銖也會較新台幣受熱錢擁抱。

美中貿易戰不斷升級,雙方互相加徵關稅,迫使一些企業將供應鏈、廠房等移出中國,改往東南亞國家避關稅,投資的資金和熱錢湧向東南亞,讓泰銖一躍成為東南亞幣別中的強勢貨幣。位於東南亞區域的國家,也希望這波湧向東南亞的投資資金能夠久留,像是有東南亞樞紐之稱的新加坡,當地金融機構、新加坡最大商業銀行-星展銀行,也看好這樣的情勢發展。星展銀行台灣總經理林鑫川說:『(原音)特別是在金融這一塊,也就是資本的暢通以及物流。因為新加坡的機場很棒,海港也很棒,金融系統也非常健全,法令也非常完善,不管泰國或是越南,到那邊投資的公司,如果要有營運中心,新加坡可以成為他們營運中心的基地。事實上,新加坡發展局已經有很多配套,鼓勵外國的公司在新加坡設立總部,希望發展成中心後,能把它的人才以及資本帶進來,也發展我們自己金融市場的深度和廣度。』

不過,泰銖較新台幣強勢,是否就此成定局,甚至在未來大幅超過?學者認為,就看泰國的外來資金,是否不斷挹注且長期駐留。但可以確定的是,以美中貿易戰的情勢來看,目前新台幣兌美元匯價較為弱勢,對台灣的出口會較為有利。

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