金價升破2千美元 央行示警長期投資報酬率並非最佳

黃金價格在8月首次突破每盎司2,000美元，不過，台灣民間賣比買多。台灣中央銀行今天(17日)也在第三季理監事會議後，首次針對黃金提出分析報告。央行總裁楊金龍指出，投資黃金短期獲利雖然可能會有不錯表現，但如果以長期投資來看，並不是最好的選擇。

央行指出，黃金價格從2018年底Fed結束升息開始走升至今年8月初的歷史新高，漲幅達到66%。央行分析，這次的多頭格局，主要是美國先進國家公債實質殖利率持續偏低，且接連跌至負值所致。由於更低且為負的實質殖利率，不僅削弱美國等先進國家公債的避險資產地位，也代表投資黃金的機會成本顯著下降。另外，近期國際美元走貶及通膨預期回升，也都有利黃金價格上漲。

央行總裁楊金龍在理監事會議會後記者會上指出，根據央行分析1989年到2020年8月黃金的走勢，投資報酬率低於美國公債、美國可投資的公司債以及S&P股票，以長期投資來看，黃金不見得是最好選擇。楊金龍說：『(原音)它的報酬率5%，但它的收益率的波動度15%，所以相當於1單位的風險的報酬，在所有資產中比較它是最低的。也就是說，如果長期投資者不見得最好，如果短期的話，可能投資黃金是好的，但它的波動度也很大，要小心。』

央行也指出，黃金投資報酬率雖然亮眼，但不論是長期或短期，黃金報酬率的波動度明顯高於其他資產類別，以至於承擔黃金投資的每單位風險，可以獲得的投資報酬率相對偏低。因此若以單位報酬率的角度持有黃金，應該審慎評估投資風險。