在嚴格防疫導致民眾入不敷出以及經濟下滑隱憂中，中國投資人正跟時間賽跑，忙著把資金轉移到較低風險資產，嚴重影響A股動能。《華爾街日報》報導，過去散戶是中國A股的主力，佔總交易量6成，但現在這2億散戶大軍已經撤離股市，轉而把錢投入貨幣市場基金和保險產品，或是乾脆存在銀行裡，不但影響過去散戶偏愛的科技股和消費股表現，也讓市場瀰漫悲觀氣氛。

報導指出，中國滬深300指數去年約下跌1/5，今年至今為止的漲幅也遠低於美國和日本等國家的主要股市，這讓由上班族、公務員和普通民眾組成的中國A股散戶主力有一種絕望的感覺。

深圳一名持有價值近七萬美元股票的教師直言：「如果大家都要虧錢，倒不如現在止損。」

佔總交易量6成 散戶動向左右股市

報導指出，中國的散戶大軍對股票價格影響巨大，這與美國股市由大型機構主導買賣的結構不同，中國股市至今仍由2.19億散戶為推動主力。根據官方估計，去年散戶交易量約佔中國股市交易總量的60%，但相比之下，美國小型投資者的交易量僅佔不到1/5。

報導表示，中國現在散戶投資者正把大量資金投到貨幣市場基金和保險產品，或是乾脆存到銀行帳戶，即便近期利率下調代表這些投資的收益會減少也仍這樣做，散戶的不安也顯示，中國要從兩年來嚴格的疫情防控所造成的嚴重經濟創傷中恢復過來，還有很長一段路要走。

中國經濟第二季僅成長0.8%，零售支出、企業投資和房地產銷售等數據黯淡，加上製造業已經連續第四個月萎縮，都讓投資人對投資股市信心不再。特別是對想要透過投資賺錢的普通人來說，股票價格的大幅下跌代表著中國的兩大財富製造機，也就是股市和樓市(房地產)都無法指望。

貨幣市場基金規模創新紀錄

根據數據顯示，中國貨幣市場基金的資產規模攀升至人民幣11.9兆元(相當於1.67兆美元)，並且已經創下新紀錄，相對公募基金僅人民幣2.6兆元的規模，凸顯民眾資金快速轉移的情況，此外，家庭儲蓄也正在增加，保險產品大受歡迎，連監管機構都要求保險公司必須降低某些產品的最高收益率。

不只中國民眾資金快速轉移，外資也紛紛縮手，或放慢了在中國的新投資，將部分資金轉移到亞洲其他地區股市。

報導指出，散戶信心下滑對某些股票價格的打擊可能更大，像是過去受到散戶喜愛的科技股和消費股恐進一步下跌，同時也影響了證券業者的收益。