中國經濟下行 Fed再升息停、看、聽？

中國房地產危機連環爆，最新消息是曾為中國第二大房地產開發商的恒大集團在美國時間17日依據美國破產法第15章在紐約聲請破產保護。美國財政部長葉倫日前也表示，中國經濟走軟對美國經濟是「風險因素」，由於美國聯準會(Fed)9月將再召開利率決策會議，中國經濟下行是否成為Fed升息與否的考量關鍵之一，已成為另一關注焦點。

儘管美國聯準會公布7月利率會議紀錄，與會官員再度展現鷹派言論，認為通膨難消退，應該繼續升息。不過，美國升息對金融業所產生的負面效應，已經從美國小型銀行延燒到亞洲，中國地產危機連環爆，最新消息是曾為中國第二大房地產開發商的恒大集團在美國時間17日依據美國破產法第15章在紐約聲請破產保護。由於美國財政部長葉倫日前也表示，中國經濟走軟對美國經濟是「風險因素」，美國聯準會(Fed)9月將再召開利率決策會議，中國經濟下行是否成為Fed升息與否的考量關鍵之一，已經成為關注焦點。

國內投顧華南投顧董事長儲祥生認為，儘管Fed將美國自身通膨列為關鍵考量，但中國經濟下行的狀況已經愈趨白熱化，且目前市場來看，恒大、碧桂園事件等，都只是中國經濟危機的冰山一角，由於中國是全球第二大消費市場，消費性電子產品在中國賣不好，對於全球供應鏈都有連帶性影響，Fed此次會議決策，應該會更加謹慎。儲祥生說：『(原音)美國目前的實質利率已經非常的高，除非通膨的數字往上竄升，否則9月、11月升息的機會應該都不大。因為你目前的利率還在一個高水位，它對於經濟實際上的負面影響，慢慢會顯現出來。』

富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美也指出，聯準會下一步的利率決策，除了通膨之外，經濟數據也是重要考量，以目前的狀況，聯準會如果不再升息，就會維持高利率更長的時間，之前外界認為明年第一季就會降息的預期，將會再往後延。至於中國經濟確實有下行的風險，不過，富蘭克林證券投顧認為，應該是可控的，因為中國目前沒有通膨問題，官方的寬鬆政策力道可以再加大。羅尤美說：『(原音)我們認為中國包括寬鬆的條件是比歐美來得強，因為並沒有通貨膨脹的問題，甚至可能市場確實有點擔心通縮，那我們認為中國就可以用寬鬆的方式來做一些利多政策激勵。』

羅尤美也指出，中國官方處理房地產的問題，應該會跟其他國家處理的方式一樣，還是要比較長的時間消化，只要控制住不要爆發連鎖效應，整體全球經濟應該仍會如先前所預估，在今年第四季或是明年第一季落底。