營運於日本首都圈這個全球最繁忙都市之一的地鐵公司東京地鐵(Tokyo Metro)23日正式在東京證交所主要市場掛牌上市，發行價每股僅1200日圓(約8美元)，加上營運穩定，開盤後吸引大批買盤搶進，開盤即衝上1630日圓，上漲36%，此後一路大漲達47%至1768元，市值突破1兆日圓大關。

《彭博社》報導，東京地鐵的首次公開發行(IPO)吸引了投資人強勁需求。這家全球最大的地鐵系統運營商以每股1200日圓(約8美元，新台幣253元)的價格發行，估計籌資348.6億日圓，這是自2018年行動通信運營商軟銀(Sofe Bank)上市以來，日本最大的IPO。根據多家主要承銷商的報告，此次交易的超額認購超過15倍。

發行後日政府與東京都持股將減半

報導指出，投資者和分析師指出，由於東京地鐵的業務集中在城市地區，預計不會受到日本人口下降太大的影響，營運穩定且具有高股息收益率和穩定收益使東京地鐵的股票相當具有吸引力。《共同社》也報導，東京地鐵以高利潤的地鐵路線為基礎，還藉進軍房地產等業務擴大營運的多元化。

隨著此次上市，日本政府與東京都的控股比重將由先前的53.42%和46.58%分別減半，而日本政府出售股份獲得的逾1800億日元，按規定用作為填補東日本大地震災後重建財源而發行的「復興債」償還費用。

日本政府與東京都還考慮短期內繼續持有剩餘股份，用來支持東京地鐵的2條線路延伸計劃，不過未來完全民營化仍將成為今後探討的課題。

收入穩定又具高股息吸引投資人青睞

《彭博社》指出，東京地鐵每日乘客數自疫情以來已上升至超過650萬。該公司預測，截至2025年3月的本年度財年，淨利潤將成長13%，達到523億日圓，同時預計每股將配息40日圓，現金殖利率為3.4%，高於日本一般上市交通公司低於2%的水準。

Shinkin資產管理資深基金經理藤原直樹(Naoki Fujiwara)指出，由於鐵路業務的公共性，迅速提高票價和追求利潤並不容易，但對於投資者來說，「只要股價不低於1,200日圓並保持穩定，就足以可靠地獲得股息以維持福利。」他補充說，東京地鐵的房地產業務增長空間有限，因此「結果將是穩定的，但並沒有穩定上升的感覺。」

金融諮詢公司Astris Advisory Japan分析師布德里(Kirk Boodry)則表示：「這是一項具有吸引力的資產，具有品牌知名度，財務狀況總體穩定，但波動不大。」