美國總統大選的結果即將揭曉，在選舉過程中，民主黨候選人賀錦麗（Kamala Harris）承諾興建更多住房，並對美國選民喊出機會經濟，希望可以創造更多就業機會。共和黨候選人川普(Donald Trump) 則提出要對包含中國在內的許多國家大幅提高關稅來幫助美國創造就業機會，讓美國再次偉大。雖然兩黨候選人均宣布要打擊通膨，但是，許多經濟學家擔憂川普當選後的美國物價可能再次上漲，進而影響美國聯準會的利率政策。然而，從此次美國大選的民調呈現相互拉鋸可以知道，兩黨候選人的經濟政策也再次凸顯近年美國經濟成長背後的分配不均問題。

川普加徵關稅對美國的影響 將因物價水準不同而有差異

自川普前次當選美國總統後，其對中國大幅加徵關稅即被認為是反全球化。即使如此，川普在這次大選中，仍宣稱要對進口商品課徵20%的關稅，同時，對中國進口產品課徵60%的關稅。川普的政見除了讓許多人擔憂其當選會讓全球化終止外，也會使得美國物價會再次上漲。事實上，課徵關稅是否會導致美國物價上漲的問題在川普第一次對中國課徵關稅時，即已被討論。然而，當時許多人擔憂美國物價將因川普關稅政策大幅上漲的情況並未發生。

與川普前次對中國加徵關稅不同之處在於，美國物價上漲的年增率目前正從高峰逐漸下滑，但聯準會仍不敢保證美國已經擺脫通貨膨脹的威脅。一旦川普當選總統且對貿易夥伴國加徵關稅，確實是容易讓逐漸下滑的物價又再次上漲，使得美國民眾要再次面臨通貨膨脹的威脅。除了關稅外，川普對於非法移民的態度，也讓許多輿論認為美國的廉價勞動力供給減少，進而提高工資與物價。當物價上漲的情況再次發生時，美國聯準會可能會暫緩降息或升息，上述預期心理也是影響美國公債殖利率變化的主要因素。

全球化除了降低貿易障礙 仍須兼顧受損產業

平心而論，無論川普要對進口商品課徵關稅的理由是否充足，不可否認的是，川普的政策是可以對於因貿易自由化而受到傷害的選民迴響的。換言之，過去許多倡議自由貿易對一國經濟或全球經濟有利的說法，多為對於因貿易自由化而受傷害的廠商或勞工提供足夠的幫助。這樣的結果也使得一個國家的所得分配而貿易自由化而逐漸擴大。因此，片面的將川普大幅提高關稅會認為全球化會停止的說法並不完全正確。

相較於川普的加徵關稅政策，賀錦麗主要希望藉由科技出口管制政策來維護美國重要產業的發展，以及透過削減通膨法案補貼製造業的方式來吸引美國製造業回流。因此，不同於川普加徵關稅的攻擊性政策，賀錦麗的貿易政策是屬於防禦保護性的政策，這也使得兩陣營的貿易政策對美國物價的影響有所差異。

最後，可以確定的是，無論美國總統大選最後由誰勝出，美國政府對於中國政府的作法可能不同，但保護美國產業與防止技術竊取的方向應會是一致的。換言之，在外國對中國投資持續減少的情況下，即使中國全國人大常委會議近日希望批准在未來幾年發行10兆人民幣以上的國債，用來解決地方政府的隱性債務及房地產問題，中國經濟持續衰退仍深不見底