新台幣兌美元匯率最近幾個交易日累計已升值近10%，《華爾街日報》報導認為，雖然美國投資人鮮少考慮交易台灣貨幣，但投資者仍應關注新台幣走勢。

分析認為，此一趨勢顯示，在川普貿易戰下，美國投資人與企業將直接感受外國對美國市場投資減少的後果，特別是台灣高達7千億的壽險資金握有的美國債券，恐令美國企業或個人的借貸成本跟著升高。

報導分析指出，憑藉半導體和其他科技產品的出口以及相對便宜的貨幣，台灣對美國擁有龐大的貿易順差，換言之，這正代表著台灣持有大量投資在美國的美元資產。

從實際操作層面來看，這意味著台灣的壽險公司實際上是在向美國公司提供貸款。根據美國外交關係協會(Council on Foreign Relations，CFR)追蹤這種交易多年的美國經濟學家塞瑟(Brad Setser)估計，台灣的壽險公司持有超過7,000億美元(約新台幣21.14兆元)的外國債券，其中大部分主要是美國債券。當美元兌新台幣突然貶值時，對台灣的持有者而言，這些投資的價值就跟著縮水。

台灣壽險公司實際上正提供美企貸款

報導指出，儘管新台幣僅在這幾天內出現劇烈變動，也只是讓新台幣匯率回到2022年的水準，但若是包括台灣壽險公司在內這類投資者預期美元還將持續走軟，亦或這些公司對於將美國作為投資目的地失去信心，那麼可預見的結果將會是這些公司會開始分散其持有資產的地區，而這樣的動作將會導致美國的借款人付出代價。

分析表示，以美國蘋果公司(Apple)和輝瑞公司(Pfizer)都曾向台灣投資者發行過美元債券，此外，歐洲銀行業市中心房地產市場的主要資金來源，日本的銀行業則為風險較高美國貸款提供資金。

分析指出，正因為這些外國的資金湧入，使得美國公司和個人借款成本得以降低，一旦這類資金流入趨緩或因此枯竭，那麼就代表著美國公司和個人的融資成本將跟著上升。

塞瑟(Setser)曾與哥倫比亞大學法學院(Columbia Law School)講師Joshua Younger撰文指出，甚至有理由認為，與台灣相關的外資資金的波動性市場交易，可能已經對美國的房貸利率產生了顯著影響。

台灣資金波動加劇恐已影響美房貸利率

台灣央行5日對外表示，美國並未要求台灣新台幣升值。

不過分析認為，無論新台幣的走勢是否與貿易談判直接相關，都提醒著：美國的貿易政策可能帶來意想不到的後果。同時分析最後強調，不管是川普政府刻意讓美元貶值以刺激出口，或者是市場因信心流失而拋售美元，最終代價將由美國的借款人承擔。

《金融時報》日前也曾報導，台灣貨幣突然間的劇烈波動，正顯示美國貿易戰的影響力正波及到全球經濟，除了可能會損害台灣出口導向的經濟競爭力，也會讓台灣壽險公司持有的美元資產面臨損失。

報導指出，台灣擁有高達1.7兆美元的鉅額海外資產，其中大部分是壽險公司持有的美國債券(包括美國公債與公司債)，但許多保險公司並未對貨幣風險進行避險，導致當美元走軟之際，這些持有美元資產的壽險公司就會面臨損失。