儘管美國總統川普不斷喊話要求降息，但美國聯準會(Fed)7日再度宣布按兵不動，並警告政府的關稅政策具有很大不確定性，通膨和失業率目標面臨更高風險。《華爾街日報》報導認為，聯準會主席鮑爾在記者會上使用了22次的「等待」一詞，強調Fed並不著急，此舉明顯淡化了任何外界認為Fed可能透過降息來緩解川普關稅措施所帶來經濟疲軟的預期。

有Fed傳聲筒之稱的《華爾街日報》首席經濟記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)撰文指出，在這次利率決策會議後記者會上，Fed主席鮑爾共使用了「等待」一詞多達22次，並強調聯準會並不著急。鮑爾表示：「等待進一步觀察的成本相當低，所以這就是我們正在做的事情。」

報導指出，鮑爾在Fed決定利率延長按兵不動之後發表上述言論，凸顯了川普難以預測且反覆無常的貿易措施，如何導致美國與其他富裕國家之間的貨幣政策出現分歧。

對比歐洲等國 Fed還要考慮難纏的通膨

分析表示，造成美國與其他國家貨幣政策脫鉤的原因很簡單，其他經濟體他們雖然面臨需求疲軟與就業市場轉弱的壓力，但卻不需要像Fed決策官員那樣必須擔憂今年稍晚可能出現物價上漲的影響。

此外，由於美國才經歷了一段痛苦的高通膨時期，Fed官員認為，它們不能冒險採取先發制人的降息的作法來支撐就業的放緩，因為此舉可能會在短期內近一步推升物價的壓力。

報導指出，這與2019年時的情況不同，當時川普對中國發動第一次貿易戰後，市場情緒惡化，Fed為了提振經濟採取連續三次降息。Fed主席鮑爾(Jerome Powell)在記者會上說道：「現在的情況並不允許我們先發制人，因為在我們看到更多數據之前，其實還不知道正確的應對方式是什麼。」

表明Fed不會以降息舒緩川普關稅衝擊

在Fed決定維持利率不變之後的結果就是，Fed目前與歐洲、加拿大和英國的央行處境不同。鮑爾也暗示，除非看到經濟明顯放緩的證據，否則聯準會不會降息，但他強調，但一旦出現放緩的情況，降息可能會相當迅速。

隨著美國通膨回落、失業率上升，Fed已經在2024年下半年將基準短期利率調降1個百分點，並且自去年12月以來，聯邦資金利率一直維持在約4.3%不變。

在此同時，歐洲央行去年七度調降基準利率，共調降1.75個百分點，上個月更降至2.25%，另外，英國央行預估將於下周將現行的4.5%基準利率再調降0.25個百分點，這也是英國央行自去年夏天以來，第四度將利率調降1碼(0.25個百分點)。，

就在上個月歐洲央行降息前，川普才嚴厲批評鮑爾的降息速度太慢，但研究機構復興總體研究經濟研究主管杜塔(Neil Dutta)認為，川普對Fed作法與歐洲央行不同調的不滿表明：「沒有人告訴他，關稅對他們(歐洲)的影響與對我們(美國)的影響不同，因為他們不必擔心關稅帶來的通膨後果，但Fed卻要擔心。」

中國出口湧入歐洲致降息空間比美國還大

目前摩根大通經濟學家預期Fed將在9月降息。高盛則認為，Fed今年將從7月開始降息三次。但對於歐洲央行，他們則多預期將在9月還會繼續以1碼幅度降息。

歐元區4月通膨率為2.2%，美國3月通膨率則為2.3%。歐洲央行與Fed的通膨目標皆為2%。

高盛首席經濟學家哈齊烏斯(Jan Hatzius)表示，歐洲央行可能會比預期的降息空間更多，因為美國對中國加徵關稅，可能導致中國出口轉向歐洲市場，造成更大的供給過剩。如此一來恐使歐洲不含食品與能源的核心通膨率下降0.5個百分點，那麼這代表歐洲通膨有機會低於2%，那麼就有機會說服決策官員進一步降息。